Luis Durand tomó el mando en enero de 1946 y lo dejó el 11 de octubre de 1954, fecha de su muerte. El último número lo dejó listo, incluso con las correcciones de prueba, pero no alcanzó verlo publicado, pues falleció antes.

Durante este período la revista se editó mensualmente. Los primeros números tenían las siguientes secciones, las cuales no variaron mucho a lo largo de su dirección: "Puntos de vista"; publicación de artículos literarios críticos; algún ensayo científico y otro histórico; noticiario cultural, a cargo de Mario Osses; "Los libros", donde se comentaban las nuevas ediciones; "Crítica de arte" y notas del mes. Más adelante, se incorporó la sección "Notas y documentos sobre literatura".